Miksi markkinat sukelsivat viime perjantaina – ja miksi osa kryptoista romahti vielä pahemmin
Yhteenveto
Osakkeet ja kryptot myivät rajusti, kun Yhdysvaltain presidentti ilmoitti 100 %:n tulleista kiinalaisiin tuontituotteisiin. Osakkeet korjasivat hallitusti, mutta kryptofutuurit kokivat historiallisen 19 miljardin dollarin likvidaatioketjun, joka iski erityisesti vivutettuihin altcoin-treidaajiin.
Mitä tapahtui
Osakkeet: Nasdaq laski noin 3,6 % ja S&P 500 noin 2,7 % tulliuutisen jälkeen. Maanantaina puolijohde- ja AI-yhtiöt vetivät markkinan takaisin ylös, kun retoriikka pehmeni.
Kryptot: perjantaista lauantaihin nähtiin historian suurin likvidaatiovyöry. Noin 19 miljardia dollaria vivutettuja long-positioita pyyhkiytyi pois, Bitcoin käväisi 104–105 tuhannen dollarin tasolla ja monet altcoinit putosivat prosentuaalisesti moninkertaisesti ennen osittaista palautumista.
Miksi kryptot putosivat paljon osakkeita enemmän?
- Vipu ja likvidaatioketjut: Perpetuaalit hallitsevat kryptovolyymeja ja mahdollistavat korkean vipuvaikutuksen. Kun hinnat nytkähtivät alas, likvidaatiokoneet sulkivat longit ja käynnistivät ketjureaktion, jota ohuen viikonloppulikviditeetin puute voimistui.
- Korkeampi riski ja volatiliteetti: Bitcoin ja altcoinit kantavat selvästi korkeampaa betaa kuin osakkeet. Makroshokit muuttuvat siten valtaviksi liikkeiksi: monet altcoinit putosivat 30–70 %, kun pääindeksit pysyivät yksinumeroisissa laskuissa.
- Rakenteelliset erot: Osakemarkkinoiden vivutetut tuotteet ovat säänneltyjä ja sidottuja kellonaikoihin. Kryptossa vipu on sisäänrakennettuna 24/7, joten myyntispiraali voi jatkua ilman katkaisijoita.
Miksi jotkin kryptot romahtivat muita pahemmin
- Likviditeetti ja markkinasyvyys: Bitcoin ja Ethereum kestivät paremmin syvien order bookien ansiosta; memecoinit ja uudet L1/L2-tokenit kokivat suuremman liukumisen ja jyrkemmät pudotukset.
- Pörssikohtainen vipu: venueilla, joilla oli korkeammat vipurajat tai korkeat funding-korot, nähtiin suhteellisesti enemmän pakkosulkemisia.
- Sijoittajakokoonpano: altcoinit ovat nopeasti liikkuvien spekulanttien hallussa, joten pääoma pakeni makro-epävarmuudessa vielä nopeammin.
Vertailu osakkeisiin
- Liikkeen koko: S&P 500 putosi noin 2,7 %, Bitcoin vajosi hetkellisesti 12–14 % ja altcoinit vielä huomattavasti enemmän – konkreettinen muistutus krypton korkeasta betasta ja sisäänrakennetusta vivusta.
- Palautuminen: osakkeet toipuivat jo seuraavan viikon alussa, kun USA–Kiina -jännite hellitti, mutta krypto pysyi hermostuneena mahdollisen Kiinan vastareaktion pelossa.
Algoritminen kaupankäynti ja vipuvaikutus
Automaattiset strategiat ja stop-järjestelmät
Momentum-, volatiliteetti- ja CTA-mallit kiihdyttävät laskua. Koska krypto käy kauppaa ympäri vuorokauden ilman keskitettyä vakautusta, automaattinen myynti puree siellä kovempaa kuin osakkeissa.
Vipu ("vipuvaikutus")
Plussat: mahdollistaa altistuksen tai suojauksen pienemmällä pääomalla.
Miinukset: tappiot kasvavat nopeasti, likvidaatiot rapsahtavat yllättäen ja perjantain data osoitti, että suurin osa pakkosuljetuista positioista oli ylivivutettuja longeja.
Parhaat käytännöt vivun käyttöön
- Pidä vipu matalana – altcoineissa jo 2–3× on korkea riski.
- Käytä ulkoisia stop-järjestelmiä äläkä luota pelkkiin pörssitriggereihin.
- Sovita positiokoko volatiliteettiin esimerkiksi ATR-mittarin avulla.
- Pidä ylimääräistä marginaalia käteisenä, jotta kestät äkilliset heilahtelut.
- Seuraa funding-korkoja – pitkään korkea positiivinen funding viittaa ylikuumentuneeseen markkinaan, joka on altis flushille.
(Nämä ovat yleisiä riskienhallintaohjeita, eivät sijoitusneuvoja.)
Keskeiset opit
- Makro voittaa mikron: yksi geopoliittinen ilmoitus liikutti kaikkia riskisijoituksia, mutta krypto liikkui moninkertaisesti.
- Rakenteellinen riski on todellinen: 24/7 vivutetut futuurit voivat itse ruokkia myyntiaaltoa shokin aikana.
- Kurinalaisuus ratkaisee: jos automatisoit tai käytät vipua, suunnittele pahimmat skenaariot etukäteen – flash crash ei ole poikkeus vaan osa markkinan luonnetta.